但是当时没有人注意到这里面的风险，所以很多储户的钱流入的股市，然后也助长了股市泡沫的滋生。紧接着美国股市的崩盘，就发生了大萧条，几年之内，股票的价格掉了90%，然后美国大概有三分之一的银行破产，很多储户当时在股市里面的钱变得血本无归了。

大萧条之后，罗斯福政府就颁布了一个叫《格拉斯.斯蒂格尔》的法案，这个法案奠定了后来半个多世纪全球金融监管的制度。

直到美国在九十年代放开了投资银行和商业银行的混业经营限制。英国则在1986年10月通过了《金融服务法案》，冲破了英国商人银行和商业银行严格的业务界限，允许英国的商业银行直接进入投资银行领域。

《格拉斯.斯蒂格尔》法案，其中最著名的一条就是说，商业银行的业务和证券业务要严格分开，实施分业经营。搞吸储放贷的，就不能搞证券承销。

所以在这种压力下，摩根财团就把自己的业务一分为二，摩根斯坦利就做投行，另一家J.P.摩根就做商业银行。

但香港的银行是支持投资股票的，就容易发生上述情况，所以香港的银行会比较容易破产。

中国内地则不一样，银行、证券、保险、信托等都受到严格的划分和限制。

而欧洲的投资银行和商业银行一般都是混业经营，所以形成了许多所谓的“全能银行”或商人银行，如德意志银行、瑞士银行等等。

混业的优点是相对高的效率，缺点是利益冲突和风险控制，1933年之后的的60多年里，金融业应该混业还是分业的观点一直未能得到高度统一，到美国在九十年代开放了混业以后，混业的观点依然未能在全球范围得到一致认可。

在商业银行体系里面，由于它有一个信贷扩张的机制，在国民经济中的地位特别的重要，就是政府要严格监管的对象，而政府的首要任务是要保护普通老百姓的储蓄安全。所以，在监管的层面，大家对商业银行的要求特别高，比如，存款保险制度，要求银行资金和证券市场隔绝，还有银行的自有资本率、银行的杠杆率，从此以后都受到特别严格的监管。

反观证券投资业务，它不一样。只要是炒过股的人都知道，叫入市有风险，投资须谨慎。证券市场的投资者需要自己承担风险的，正因为此，投资银行受到的监管一直比较宽松，这样就给投资银行家很多“开脑洞、搞创新”的机会。

世界各国对证券公司的划分和称呼都不尽相同，美国的通俗称谓是投资银行，英国则称商人银行。以德国为代表的一些国家实行银行业与证券业混业经营，通常由银行设立公司从事证券业务经营。日国等一些国家和中国一样，将专营证券业务的金融机构称为证券公司。

投资银行和商业银行有什么区别呢？

投资银行是指传统商业银行以外的金融服务机构，区别于商业银行的特征是风险不隔离。投资银行多见于欧美等发达国家，是证券市场发展到高级阶段的产物，是综合性的证券公司。

平时炒股，要去券商开个户。中国的券商在国外就叫投资银行，当然不仅中国叫券商，在RB、德国等地投资银行也被称为证券公司。国内平时所谓的投行是指券商的投行部，对应的则是欧美投资银行内的投行部。

投资银行做的事情，和普通的商业银行完全不同。

商业银行的主营业务，即收取存款，放出贷款，一个吸储放贷的机构，基本和投行的主营业务不搭边。

投资银行（证券公司）的主营业务，主要做的是投资，可以分为三大类，证券交易业务和投行业务，还有一个是资产管理。

交易业务说白了就是证券公司利用其在交易所的席位，炒股的通过该证券公司的交易平台买卖股票，所需要扣留的手续费。还包括大众比较熟悉债券和各种大众不太熟悉的金融衍生品。

投行业务主要是以IPO、发债、资产重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资、资产证券化等业务为主，是资本市场上的主要金融中介。

资产管理就是帮助那些有钱的客户（个人和机构）管理他们的资产。

世界上投资银行的组织形态主要有四种：

第一是独立型的专业性投资银行，这种类型的机构比较多，遍布世界各地，他们有各自擅长的业务方向，比如一谈到发行承销都会想到摩根斯坦利，这是鼎鼎有名的投行。一说到兼并收购，就很容易想到高盛。一说到证券交易（零售经纪）的时候，那肯定是美林，它是整个全球投行的一个翘楚。

第二是商业银行拥有的投资银行，主要是商业银行通过兼并收购其他投资银行，参股或建立附属公司从事投资银行业务，这种形式在英德等国非常典型，比如汇丰集团、瑞银集团；

第三是全能型银行直接经营投资银行业务，这种形式主要出现在欧洲，银行在从事投资银行业务的同时也从事商业银行业务，比如德意志银行；

第四是一些大型跨国公司兴办的财务公司。在中国，投资银行的主要代表有：中国国际金融有限公司、中信证券等。